融创换锁，地方抢钱

曾经不断抢地、并购的融创，现在只要钱。

中融国际信托有限公司的一款信托产品出现问题，相关保险箱锁芯被换，保险箱无法打开，超11亿元资金被划走。然后信托公司就报了警，保险柜里放的相关项目证照印鉴被人拿走，天下还有这种事？

有的，之前当当网创始人夫妇二人不就出现李老板带人夺公章的操作，而且夺章之后已经传授了保管秘诀：摆脱绑在裤腰带里，晚上放在被窝里。

【资料图】

中融信托此次涉及的这笔“中融-丰腾83号集合资金信托计划信托产品”，跟融创有关。首先信托需要抵押，该笔信托以武汉塔子湖K3地块土地、融科天城部分商业办公楼为抵押物；这些项目是融创开发或者所有。

除了底层资产，这笔信托的交易方也正是融创。说到这里外行看门道，都被融创换锁吸引了眼球，这里得捋一捋期间的基本关系。

第一、之前讲过多次信托产品是房企重要的融资手段，作为非标业务，其收益高有抵押，投资人买了信托产品，信托机构等于把资金投入到项目公司，一般占股份（股权投资）或者以债权的形式贷款给项目。

信托资金进入项目，与房企的协议有退出机制，到了什么时间段，销售回款达到一定程度，项目公司要把钱还给信托。信托必须对投资人的利益作保障，这里大家别一看就觉得信托投资人活该赔钱，信托的投资人可能是你我普通人，投资门槛不一，同时底层资产有时候的确不够透明。

不要觉得信托都高大上，专坑有钱人；退一步说，无论是否有钱人投资，商业的基本信用和规则也在那里摆着，如果各种融资产品可以无视投资者利益，那么商业逻辑将不复存在。

第二、信托如何保障自己的利益防范风险，除了有项目抵押，还要对开发企业的印鉴、账户等采用共管模式，也就是双方都同意才能执行重大决定和资金调度。这就是融创换锁这件事背后的问题，等于一家背着对方划走了资金，不是小钱啊，超过11亿。

第三、资金被划走，其中的大头约11.2亿元划转至武汉市江岸区人民政府塔子湖街道办事处设立的塔子湖项目专户。这种专户是用来放项目的监管资金的，根据目前的房地产开发项目预售资金管理的相关要求，预售项目专款专用，销售回款用于保障项目开发建设，不能随意挪用，因此开发过程中项目的相当一部分收入是要放在监管账户里的。

因此，融创对此事的回应就颇为那啥——“为更好的保民生、保交付，融创武汉1890和融创公园大观两项目被纳入武汉监管重点保交付项目，项目资金已严格按照政府监管专户要求管理。公司与中融目前在沟通协商的基础上，均向相关政府专班承诺，全力以赴确保交付。”

融创武汉塔子湖项目

钱被划入了当地，信托公司即使报警，这之后大家想想它得跟谁谈。

看似很合理合规，但是前提却是违反了与信托公司的共管和相关协议，而且用了换保险柜锁芯这种违法操作。

第四、保障交付、购房人权益，但是投资人权益就可以忽略么？这件事微妙之处在于，开发商融创的资金成了两方争夺的焦点，而且融创显然选择了背弃其中一方，选边了属于是。

配合监管要求，就可以这么干么？

以后地产项目的信托只会更难做，当下这个行情里，投资者的信心除了担心市场，还得担心shizhang了，这另一只手太强力了。

融创的做法是耐人寻味的，似乎是在抱大腿，也是目前融创处境异常艰难的一个反映。这些年收购了这么多文旅大盘（不仅仅是万达的，还有西南环球等等）以及一堆房企，土储如今无法还钱，借来的钱有项目和土地抵押，你看着办。

想想那些处于纾困中的烂尾项目，或者清算破产的，除了保交付、农民工工资、税、银行贷款本息、职工工资之后，才有其他投资人的，求偿排序太靠后了。

所以反正出问题你也靠后，索性先不管你了，但是真就可以如此么？以后的房地产融资，甚至其他很多领域的融资，谁有信用来担保，信用还值几个钱？

如此，你跟人合伙开个早餐店，某日资产被合伙人全部转去了你无法左右的强势一方，你的利益何在？没有商业规则，就没有人人的利益，人们习惯了看热闹吃瓜，似乎都是有钱人的游戏……

岂料你我皆依赖这样的游戏规则生存，今天遇上玩家不装了，你把章别腰里就不能给你抢过来么，可咋办。

今天由于震惊事情所代表的地产风向，顾不上推荐歌曲，下期再说。